Gelişmekte olan piyasaların yıldız para birimi

Meksika’nın reel döviz kuru 2014’ten bu yana en yüksek seviyesinde.

Ülke ekonomisinin son birkaç yıldır kötü performans gösterdiği göz önüne alındığında, ülke para biriminin bölgesel para birimlerinden daha iyi performans gösterdiğini düşünmekte fayda var.

Uzmanlar, yatırımcıların aklındaki sorunun para biriminin üstünlüğünü koruyup koruyamayacağı olduğunu söylüyor.

Son aylarda Şili pezosu para birimini geçerken Brezilya reali de son dönemde yoğun ilgi görmeye başladı. Ancak Şili pezosu, Brezilya reali ve Kolombiya pezosu aylık oynaklığı 19 iken, Meksika pezosu için bu oran 11,5 oldu.

Peso’nun performansını artıran iki şey var: birincisi hatalı işlemler; ikincisi, Andres Manuel Lopez Obrador hükümetinde dört yıl geçiren Meksika, istikrarlı ve hatta oldukça olaysız bir dönem geçirdi.

Üçüncü bir itici güç, yeni rekorlar kırmaya devam eden havalelerdeki büyük artıştı. ABD’de bu yıl yaşanacak bir durgunluğun Meksika’yı sakinleştirmeye ve havaleleri azaltmaya sevk edebileceği iddia edilse de, ekonomik büyüme son zamanlarda Meksika’nın para birimi performansının değerli bir itici gücü gibi görünmüyor.

Andrés Manuel López Obrador (AMLO) hükümeti mali açıdan muhafazakar politikalar izlerken, riskten kaçınmasıyla ünlü Merkez Bankası birdenbire güvercinleşmedi ve çoğunlukla siyasi baskılardan arınmış bir yönetim sergiledi. AMLO geçmişte faiz oranlarının düşük olmasını istediğini ancak merkez bankasının özerkliğine saygı duyduklarını da belirtmişti.

Bankanın başına getirilen ve güvercin lakabıyla tanınan Gerardo Esquivel’in görev süresi Aralık ayında sona erdi. Merkez Bankası bu ayın başlarında yaptığı yarım puanlık faiz artışıyla piyasaları ve ekonomistleri şaşırttı.

Bu, Meksika pezosu güzel, düşük riskli bir bahis anlamına gelir. Son 12 ayda doların pezoya karşı Sharpe taşıma oranı (alınan riskin getiri oranı), işleme alınmayan ve merkez bankası tarafından müdahale edilen Arjantin pesosu dışındaki tüm majör para birimleri için en yüksek seviyede.

Japon yenine karşı Meksika pezosu açık alımı geçen yıl %42 kazanç sağlamıştı. Bu oran, yalnızca yatırım yapmanın mantıklı olmadığı Arjantin pesosu ve Rus rublesi tarafında aşıldı.